長(zhǎng)江商報(bào)記者?李順

金螳螂（002081.SZ）一直保持蟬聯(lián)“中國(guó)建筑裝飾行業(yè)百?gòu)?qiáng)”第一名，除了公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模上高于同行，更是由于公司管理層戰(zhàn)略眼光和對(duì)成本強(qiáng)大的管控能力。從2012年以來(lái)公司的銷售凈利率一直超過(guò)8%，同期建筑裝飾行業(yè)銷售凈利率僅為3.3%左右。

2015年開(kāi)始金螳螂加大了家裝電商業(yè)務(wù)板塊的扶持力度，金螳螂·家的天貓官方旗艦店和公司網(wǎng)站先后上線，2015年—2018年公司互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)營(yíng)收收入分別為0.27億元、5.99億元、19.17億元、34.32億元，不僅讓公司迅速走出行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力的困境，更是極大地提高了公司的存貨周轉(zhuǎn)率。

今年金螳螂的各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。上半年公司營(yíng)業(yè)收入137.96億元，同比增長(zhǎng)26.51%，凈利潤(rùn)11.08億元，同比增長(zhǎng)12.17%。其中裝飾業(yè)務(wù)收入102.63億元，同比增長(zhǎng)25.78%；互聯(lián)網(wǎng)家裝收入17.2億元，占比12.47%，同比增長(zhǎng)35.02%。

同時(shí)，金螳螂今年上半年新簽訂單金額合計(jì)224.7億元，同比增長(zhǎng)25.35%。累計(jì)已簽約訂單金額621.67億元，新簽訂單增速較快，為后期業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也提供了有力保障。

近年來(lái)金螳螂的營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，2016—2018年公司的營(yíng)業(yè)收入分別為196.01億元、209.96億元、250.89億元，分別同比增長(zhǎng)5.07%、7.12%、19.49%，營(yíng)業(yè)收入有加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，同期凈利潤(rùn)分別為16.83億元、19.18億元、21.23億元，凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入保持著同步的增長(zhǎng)。

金螳螂從2012年開(kāi)始銷售凈利率就連續(xù)7年一直保持在8%以上，穩(wěn)居行業(yè)第一的位置，這得益于公司管理層對(duì)于成本的強(qiáng)大管控能力。

建筑裝飾行業(yè)一般隨著規(guī)模的擴(kuò)張很容易因?yàn)楣芾碣M(fèi)用銷售費(fèi)用等成本迅速飆升進(jìn)而拖累盈利能力，而金螳螂建立了從營(yíng)銷端到供應(yīng)鏈端到施工端的完整業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化流程，降低了管理成本及管理漏洞從而幫助了公司降本增效。特別是從長(zhǎng)期來(lái)看公司的營(yíng)業(yè)成本增速一直是大幅低于公司的營(yíng)業(yè)收入的，期間費(fèi)用占比更是保持在低位，這是公司高于同行凈利率的重要因素。

金螳螂在2013年并購(gòu)HBA International70%的股權(quán)，從而公司的設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)更加明顯領(lǐng)先全行業(yè)，HBA 是一家專注酒店室內(nèi)設(shè)計(jì)的公司，一直為四季、萬(wàn)豪、凱悅、洲際、喜達(dá)屋、希爾頓、香格里拉、凱賓斯基、雅高等國(guó)際酒店管理集團(tuán)其旗下品牌酒店提供室內(nèi)設(shè)計(jì)服務(wù)。

2015年—2018年金螳螂設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為14.04億元、13.4億元、16.01億元、17.92億元，毛利潤(rùn)分別為3.78億元、3.80億元、4.49億元、9億元，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)了很大的利潤(rùn)。

目前公司擁有超過(guò)6000名海內(nèi)外設(shè)計(jì)師，從2015年開(kāi)始金螳螂加大了家裝電商業(yè)務(wù)板塊的扶持力度，金螳螂·家的天貓官方旗艦店和公司網(wǎng)站先后上線，線下體驗(yàn)店也正式運(yùn)營(yíng)，手機(jī)APP、線上3D換材系統(tǒng)開(kāi)始使用，此后公司加快金螳螂·家全國(guó)布局并同時(shí)推出了升級(jí)的“全包套餐”，打破家裝價(jià)格壁壘和束縛。

特別是在2015年時(shí)傳統(tǒng)建筑裝飾行業(yè)發(fā)展遇到很大瓶頸，金螳螂的設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)以及乘上互聯(lián)網(wǎng)快車道讓公司不僅馬上擺脫了行業(yè)困境，并且公司規(guī)模更加步上新的臺(tái)階。

金螳螂對(duì)定制精裝業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了完善，與金螳螂·家的業(yè)務(wù)放入統(tǒng)一平臺(tái)，2015—2018年金螳螂互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)營(yíng)收收入分別為0.27億元、5.99億元、19.17億元、34.32億元，三年增長(zhǎng)了34.05億元，增長(zhǎng)率為12.11倍。隨著互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入的占比增加，公司整體毛利率呈上升趨勢(shì)，2018年底整體毛利率19.51%，為歷史最高點(diǎn)。

2015—2018年金螳螂的存貨周轉(zhuǎn)率分別為117.32次、93.57次、89.72次、106.86次。存貨周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了公司的存貨周轉(zhuǎn)速度，代表了公司的存貨流動(dòng)性和存貨資金的占用情況，提高這一指標(biāo)將能提高資金的使用效率以及增強(qiáng)公司的短期償債能力。

金螳螂遠(yuǎn)高于同行的存貨轉(zhuǎn)率使得公司的賬面現(xiàn)金流充足，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)大幅流入，2014年公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~流出3.46億元，到了2015—2018年公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~流入分別為8191.50萬(wàn)元、11.01億元、17.77億元、16.49億元。因而雖然公司規(guī)模擴(kuò)張很快，但公司現(xiàn)金流穩(wěn)定。

特別是公司資產(chǎn)負(fù)債率也持續(xù)下降，2015年資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到64.74%，截止2018年底已下降到59.15%，這節(jié)省了公司很大的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，2015-2018年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3334.08萬(wàn)元、6494.65萬(wàn)元、1.28億元、5181萬(wàn)元。